15/10/2008 03:45
Crítica - Nota - El País - Pág.9
pateó para el 12 de noviembre la venta de aerolíneas: ayer venció el acta acuerdo
Marsans logró un mes más de vuelo

>Logró imponer en una asamblea de accionistas un cuarto intermedio para tratar la recapitalización de la firma, su futuro societario y el análisis del balance de 2008.

En un contexto de fuertes divergencias entre los accionistas mayoritarios y minoritarios de Aerolíneas Argentinas se resolvió pasar a un cuarto intermedio, hasta el 12 de noviembre, en las asambleas convocadas para analizar el balance de la compañía de 2007, y del primer semestre del año en curso. Caída ayer el acta acuerdo firmada entre Marsans y el Gobierno para iniciar la transferencia de acciones al Estado, las dos partes negocian los pasos a seguir hasta esa fecha. Los españoles quieren quedarse con Austral y entregar Aerolíneas gratis. También piden inmunidad para sus gerentes. La alternativa de una tercera tasación independiente de las firmas se transformó en un imposible, aunque el grupo privado la sigue sosteniendo. Los gremios –que se reúnen hoy con el secretario de Transporte– presionan para tomar definitivamente el control de las aerolíneas y remover a los gerentes que responden a Marsans. En los hechos, Aerolíneas quedó al borde de la disolución por su patrimonio neto negativo, no fue recapitalizada y pierde $170 millones por mes.

Los balances de Aerolíneas Argentinas no tienen paz. Los directores de Marsans (dueño del 95% de las acciones) lograron imponer la aprobación del balance 2007, que arrojó una pérdida de $475,8 millones y un patrimonio neto negativo de $81 millones, como también la gestión de la compañía realizada por el directorio vigente a esa fecha. Los accionistas minoritarios que representan al Estado argentino (5%), y a los trabajadores (1%) rechazaron el balance y la gestión en manos de los españoles. De esta manera, se guardaron la carta para impugnar el ejercicio del año pasado en la Justicia.

Cuando llegó el turno de tratar el futuro de la empresa por el patrimonio neto negativo –que la deja al borde de la disolución si no es capitalizada por los accionistas–, Marsans impuso el cuarto intermedio. Lo mismo logró el grupo español llegado el momento de analizar el balance de corte hasta el 17 de julio (fecha de la firma del acta acuerdo) de 2008.

“Es una irresponsabilidad del socio mayoritario que no se haya resuelto la situación patrimonial de la sociedad”, dijo Rodolfo Casali, representante en el directorio por los empleados de Aerolíneas.

“Como no sabemos si habrá venta o no la habrá, decidimos pasar a un cuarto intermedio, también para el 12 de noviembre, pero una hora más tarde que la primera”, comentó Jorge Molina, director por Marsans.

De esta manera, el grupo español buscó más tiempo para negociar. Y vencida ayer el acta acuerdo, las tratativas serán cara a cara entre Ricardo Jaime y Marsans.

El Gobierno quiere que la Auditoría General de la Nación audite el balance de 2007 y el de 2008. Un fallo judicial le impide al Estado cerrar la compraventa de acciones sin este paso. Ahora el objetivo es ver cómo se sigue día a día el operativo de las empresas y qué salida se le busca al traspaso accionario.

Marsans y el Ministerio de Planificación tienen fuertes diferencias de criterio, y consecuentemente numéricas, respecto del costo de las acciones en juego.

Para el banco Crédit Suisse, contratado por Marsans, la valuación de Aerolíneas oscila en una banda que va de 0 a 60 millones de dólares, según el flujo de fondos a futuro. Y Austral entre 250 y 350 millones de dólares.

Para el Tribunal de Tasaciones de la Nación, el valor de las dos empresas es negativo en u$s630 millones según el flujo de fondos a futuro y u$s800 millones al medir el activo contra el pasivo.

Las dos asambleas tuvieron lugar en la sede central de Aerolíneas con la asistencia, entre otros, de los representantes de Interinvest, Vicente Muñoz, Eduardo Aranda y el propio Molina, y de Vilma Castillo y Julio Alak, en representación del accionista estatal.

Por la tarde, Marsans logró aprobar en asamblea el balance de 2007 de Austral, en la que el Estado no tiene participación. La firma perdió $18 millones.

Un fallo limita al Gobierno

El Juzgado en lo Contencioso Administrativo Federal Nº 4, a cargo de Rita María Ailán, hizo lugar a una medida cautelar presentada por un grupo de diputados de la Coalición Cívica y ordenó al Gobierno que se abstenga de aprobar los balances 2007 y 2008 de Aerolíneas Argentinas y Austral hasta tanto la Auditoría General de la Nación pueda realizar el contralor estipulado por la ley. La resolución de la magistrada se conoció en horas de la mañana, al tiempo que en la sede de la empresa se reunía la asamblea societaria.

Te regalo el clavo y me quedo con Austral

En los últimos días, resurgió la idea original de Marsans de conservar sus acciones en Austral a cambio de entregarle Aerolíneas Argentinas gratis al Estado. Para el Gobierno, es un imposible desde el punto de vista político y legal.

El grupo privado reflotó su primer esquema de reducción accionaria en la Argentina a partir de las grandes diferencias en las valoraciones de las dos aerolíneas nacionales. Los españoles saben que una parte de los empleados de Austral, enfrentados con los de Aerolíneas, no ven con malos ojos seguir bajo el paraguas de gestión privada.

Marsans también cree que Austral es una empresa que rápidamente puede volver a ser rentable.

El ofrecimiento volvió a ser elevado al Gobierno a partir de su intención pública de no pagar un peso por Aerolíneas.

El Gobierno volvió a rechazar la propuesta.

Para el mundo político, dejarle Austral a Marsans sería leído como una derrota.

Y desde el plano legal, la norma reestatizadora aprobada por el Congreso habla de Aerolíneas Argentinas y su controlada Austral.

Según un informe de proyecciones elaborado por Marsans, para los próximos años se prevé un panorama alentador para la hermana menor de Aerolíneas. El trabajo fijó un total de ingresos por 432,9 millones de dólares para 2009 contra los 329,2 millones previstos proyectados para este año. Para 2010, esa cifra treparía a 650 millones de dólares.